美国石油库存显著减少 供应市场面临紧缺挑战

进入8月不久，油价原本显著的波动趋势迅速发生逆转，当前维持在每桶75至90美元的范围内波动。

与此同时，股市及其他金融市场突然遭遇波动性激增，期间油价经历了短暂的攀升。这一动态发生在风险资产普遍遭受抛售的背景之下，投资者担忧美联储若推迟降息过久，可能会引发经济过度调整，进而对石油需求构成压制。

现在，随着以色列和真主党之间的冲突升温，以及美联储暗示准备降息刺激股市反弹，现货石油市场也显示出近期供应紧张的一些迹象，布伦特原油价格正回升至75-90美元区间的中间位置，自去年11月以来基本保持在这一区间。

布伦特原油波动率下降，期货陷入区间震荡

据了解，油价在7月初达到每桶90美元左右后，由于经济走弱，加上预计美洲的石油供应将增加，油价下跌了10%以上。

波动性是否保持在低位也可能取决于欧佩克+是否恢复增产。据托克集团称，如果欧佩克+提高产量，库存可能会在第四季度增加。这可能会令油价承压。哥伦比亚大学全球能源政策中心高级分析师Christof Ruehl也表示:“市场对供应过剩存在负面预期。”

第二个月合约的隐含波动率上周五跌至7月29日以来最低，与几周前触及的六个月高位形成鲜明对比。与此同时，上周五尾盘看跌期权偏度(即买方为防止价格下跌而支付的溢价)扩大至去年12月以来最大。

彭博情报首席衍生品策略师Tanvir Sandhu表示，看跌期权偏度有所增强，这表明投资者认为油价飙升的风险较低。对需求增长停滞的担忧与地缘政治风险相抵消。这可能导致价格波动较小。

布伦特原油期权未平仓合约

近期，若干迹象揭示了供应紧张的局面正在加剧。具体而言，在过去的两个月期间，美国石油库存量显著减少了约3500万桶。进一步观察发现，过去一周内，针对11月份交割的原油看涨期权，其未平仓合约数量大幅增加，这些期权的行权价格上限覆盖了从80美元至100美元的区间，显示出市场对未来油价上涨的预期增强。

对此，TP ICAP Group Plc的资深能源专家Scott Shelton发表评论称：“当前的石油供应状况比普遍预期的要更为紧张，市场正面临潜在的短缺危机。”

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