尿素市场基本面预期向好，行情有望迎来转机？

一、行情回顾

本周内尿素期货市场经历了显著的触底回升行情，其中尿素2409合约的价格上扬幅度约达4%。从技术图表分析，无论是日线还是周线级别，均展现出积极的增强趋势。在交易周内，空头势力连续五个交易日呈现缩减迹象，即减仓行为明显，这进一步强化了市场看多情绪。基于当前态势，市场普遍预期未来有力量继续向上测试并可能突破上方的关键整数价格水平。

二、基本面分析

2.1 销售好转，本周尿素有望延续去库

国内农业需求零散补货，整体需求偏淡；工业方面，秋季复合肥生产高峰期到来，对尿素需求存在少许提振；出口方面，7月下旬公布的6月尿素出口量达到7.42万吨，环比增加114.51%，市场存在对出口需求上升的期待。从整体销售来看，尿素价格跌至低位后，下游跟进补货，随后尿素现货上涨、销售好转，库存去化加速。截至2024年8月1日，中国尿素企业总库存量31.87万吨，较上周减少2.83万吨，环比减少8.16%；尿素港口样本库存量14.6万吨，环比增加2.3万吨，环比涨幅18.70%。

2.2 装置检修，本周尿素供应大概率下滑

供应损失使得基本面压力缓解，本周供应大概率下滑。上周部分企业检修，大颗粒尿素供应下滑明显。根据隆众统计，七台河勃盛、云南大为制氨、中煤鄂尔多斯能源的装置于7月26日之后检修，最早将于8月27日恢复，整个检修期间，据统计，尿素面临产能损失大约30万吨/年。截至7月31日，中国尿素产能利用率79.80%，环比跌2.69%；小中颗粒84.18%，环比跌0.37%；大颗粒60.64%，环比跌12.86%。

本周存在新增计划检修企业，据统计，8月1日起，云南解化清洁能源开发23万吨年产能无烟煤计划检修30天、甘肃刘化70万年产能天然气装置计划检修7天。8月有新装置投产计划，据中化新网消息，河南晋开延化年产80万吨尿素项目预计8月建成投运，具体时间暂未确认，不过考虑到即使项目在本周之内投运，试生产也需要时间，本周内尿素供应仍然大概率下滑。

从成本端来看，合成氨价格大幅下滑，对尿素价格涨幅有所拖累；坑口煤价稳中偏弱运行。截至8月1日，山东合成氨主流价格从7月22日的2617元/吨下滑至2200元/吨，跌幅达到18.95%。

三、后市展望

上周尿素市场需求方面表现疲软，然而，由于生产设备检修数量的增加，导致供应端出现较大幅度的缩减，从而有效缓解了供需关系中的紧张局面，为市场盘面提供了支撑。同时，7月下旬公布的数据显示，尿素出口量环比增长，这一消息激发了市场对出口前景的乐观预期。鉴于尿素价格已回落至较低水平，投资者纷纷在期货及现货市场进行买入建仓操作，这一行为进一步促进了尿素市场行情的积极变化。

展望后市，技术面分析显示市场走势逐渐转强，预示着良好的发展态势。本周的基本面情况也有望继续向好发展。然而，值得注意的是，成本端的合成氨对尿素价格的支撑力度相对不足，这或将成为限制短期行情涨幅的一个因素。因此，预计短期内尿素行情将呈现震荡上涨的趋势。